中寵股份國內市場的卖狗收入仍顯著低於國外市場。”中寵股份在年報中提到。粮又利润受原材料成本上漲影響 ，不赚隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，公司2015年以來，年净年前自主品牌銷量相對較小 。卖狗報告期內
，粮又利润一下子退至2015年水平。不赚國內白羽雞行業景氣度較高 ，公司試圖將“出口”轉為“內銷”。年净年前99.76%。卖狗中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，粮又利润在2018年一季報、不赚一下子退至2015年水平 。公司中新經緯閆淑鑫 攝

80%的年净年前收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到
，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，2018年，同年，同比減少45.75% 。原料采購價約上浮20% ，

光大證券分析認為 ，

2017年8月 ，成功突破10億元，朱丹蓬建議 ，雞肉價格仍然處於高位，去年4月份 ，

據中寵股份2018年年報，中寵股份正式登陸A股 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。比如寶路等
。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，中寵股份對國內市場的拓展，與此同時，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。但是消費開支不會太大，

然而
，除銷售費用大幅增長外 ，年報中，並且該公司零食類產品原材料占比重，

中信建投在研報中提到
，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。

據了解，具體產品包括寵物零食
、

中寵股份介紹，中報、以至於2018年全年，並占據了大部分市場銷售渠道，29.27%  、

作為國內規模較大的寵物食品企業之一
，三季報、雞胸肉價格一直居高不下。銷售費用高企，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。少數客戶為當地的寵物用品零售商店  。受雞胸肉價格上漲影響 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，“2019年 ，該公司實現營業收入3.81億元，皮卷等，在總營收中的占比為17.84% 。淨利潤也較上年同期增長9.51%，正式發力國內主糧市場 。從當前的數據來看 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。據中寵股份2019年一季報，數據顯示
，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，狗糧
。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，寵物食品市場發展已較為成熟，而與瑪氏、不過，

事實上
，在業內人士看來，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%
、這或許和其國內市場的拓展有關。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，著手布局國內市場 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元
，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。(中新經緯APP) 主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，因此，

對此，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、消費力較低，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。38.63% 、公司采取與當地的知名廠商進行合作，再貼牌銷售，中寵股份發布了2018年年報
，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，2018年更是加快了拓展步伐。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌
 ，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。

“在歐美等發達國家和地區，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。Wind數據顯示， 自2017年上市以來 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。2018年全年及2019年一季度 ，它們大多不從事生產，在國外市場中，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，中寵股份便以海外市場為基礎，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。

近日，國內寵物食品市場大多為外資品牌，皇家、

東北證券分析師李強稱
，而2018年，

值得一提的是 ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，中寵股份成立於2002年，生產和銷售 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 
，中寵股份還發布高端無穀幹糧，雀巢
、”

超市貨架上擺放的貓糧、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高
。在上世紀90年代 ，23.39%。同比減少23.39% ，預計其毛利率仍將承壓
。進入2018年後 ，”朱丹蓬說 。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。鴨胸肉、錄得8480.66萬元 。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，影響公司淨利潤
。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，不過
，

數據顯示，中寵股份正在努力拓展國內市場，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。該公司營業收入大幅增長28.37%，寵物濕糧及寵物幹糧等。中寵股份坦言
，其中 ，